编者扩充代币：Horizon 计划将使用按币 收入机构对 DeFi 的存取。 Horizon 将透过结构化利润分享机制与 Aave DAO 保持一致，同时提供合规性和风险管理框架，以弥合 DeFi 与机构需求之间的差距。该产品预计将推动 GHO 采用、增强 Aave 生态系统的机构覆盖范围，并为 Aave DAO 创造新的收入来源。

TL;DR

随著代币化增强流动性、降低成本并实现资产 24/7 可程式化可近性交易代币化的美国公债年增 408%，达到 40 亿美元，机构采用加速，预计未来十年内链上 RWA 规模将达到 16 兆美元。

为满足这一不断增长的需求，Horizon——Aave Labs 的一项倡议——提议推出 RWA 产品作为 Aave 协议的许可实例。 Horizon 将使机构能够使用代币化的货币市场基金（MMF）作为抵押品，大规模借入 USDC 和 GHO，释放稳定币流动性并扩大机构对 DeFi 的访问。

在 Aave DAO 批准后，Horizon 的 RWA 产品将作为 Aave V3 的许可实例推出，并在 Aave V4 可用后过渡到定制的 Aave V4 部署。为支持与 Aave DAO 的长期一致性，Horizon 将实施结构化的利润分享机制，第一年向 Aave DAO 分配 50% 的收入，同时透过策略激励推动生态系统成长。

此 Temp Check 邀请社群对 Horizon 的 RWA 产品作为 Aave 授权实例推出提供回馈。

为什么推出 Horizon

RWA 中的机构采用差距

代币化正在从根本上重塑金融基础设施。我们相信所有资产最终都会上链，并利用 DeFi 作为更具弹性的金融体系。

传统和加密原生资产管理公司已经注意到这一点，发行代币化的 MMF 以满足对低风险、生息链上资产不断增长的需求。这些 MMF 是传统金融与 DeFi 之间的关键桥梁，增强了机构对链上市场的信心。

然而，DeFi 的开放架构缺乏机构采用所需的合规性、治理和风险管理架构。如果没有客制化解决方案，参与仍然有限，大规模整合 RWA 仍然是一个挑战。

Horizon：机构资本与 DeFi 的结合

Horizon 透过使机构能够存取无许可的稳定币流动性同时满足这一发行人要求差距。代币化资产发行人将能够在代币层级强制执行转移限制并保持资产层级控制，同时保留 DeFi 的可组合性。经 RWA 发行人许可的合格使用者将可藉入 USDC 和 GHO。在 Aave DAO 批准后，单独的 GHO Facilitator 将支持使用 RWA 抵押品铸造 GHO，提供为机构优化的可预测借款利率。这增强了 DeFi 中 RWA 的安全性、可扩展性和机构采用。

基于 Aave Arc 机构框架的见解，Horizon 为机构参与提供了结构化方法，扩大了无许可稳定币流动性的访问。

关键设计组件

· 许可的 RWA 代币供应与提取机制

·无许可的标准贷款

· 专用的 GHO Facilitator，按需铸造新 GHO

· 许可的清算工作流程

· 与 RWA 白名单 ERC-20 代币的整合 1

· RWA 发行人的资产等级权限管理

规划细节

对 Aave 社群的策略利益

对 Aave 社群的策略利益

Aave 协议的无授权设计是其核心优势。然而，整合许可的 RWA 带来了超越智慧合约开发的挑战，需要链下法律结构、监管协调和主动监督——这些功能在 Aave DAO 基础设施中并不容易获得。

为在保持 Aave 中立性和可组合性的同时扩展 DeFi 中的 RWA 采用，Horizon 的 RWA 产品将作为 Aave V3 的许可实例推出，保持与 Aave DAO 的一致性。

利润分享机制

Horizon 的部分利润将分配给 Aave DAO，如下表所示。

代币分配一致性

如果 Horizon 推出代币，15% 将分配给 Aave DAO，分配方式如下： 10p.>

· 3% 保留用于 Aave 生态系统激励

· 2% 空投给 Staked Aave（stkAAVE）持有者

GHO 采用与收入

借入主要藉款预期：

· 推动 GHO 采用

· 增强 GHO的流动性与稳定性

· 加强 GHO 作为结算资产的作用

· 透过 GHO 借贷产生收入

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